要求婚和結婚的，在買鑽石戒指時要再認真想一想，因為鑽石價格已經不再保值，甚至有機會像下一個的士牌價一樣，高位跌7成還未有企穩跡像。
根據 Diamond Standard Index，指數比起2022年的高位已經跌了52%。分開天然鑽石和實驗室培養鑽石計算，前者跌了26%，近年愈來愈普遍的後者更加跌了74%。黃金和白銀同期上升大約100%。
鑽石價格近年來的持續下跌，是一場由技術革新、需求崩塌和行業內部結構性缺陷共同引發的深度危機。其中，作為昔日最重要增長引擎的中國市場需求雪崩，是加速和深化這場危機的關鍵催化劑。
1. 培育鑽石的雙重打擊：市場替代與信心危機
實驗室培育鑽石（Lab-Grown Diamond）的崛起是撼動整個行業的根本性力量。
技術成熟與價格優勢：培育鑽石在物理和化學上與天然鑽石無異，但價格僅為後者的一小部分（通常是20%甚至更低）。隨著技術進步，其生產成本持續下降，使其成為極具吸引力的替代品，而且可以製造更大粒的鑽石。
市場份額的快速侵蝕：憑藉低價和「更環保、無衝突」的行銷敘事，培育鑽石迅速搶佔市場。數據顯示，按銷量計算，培育鑽石已佔據美國訂婚戒指市場50%的份額。 這一趨勢在全球範圍內都在加速。
動搖天然鑽石的價值根基：培育鑽石不僅搶走了銷量，更引發了消費者的「信心危機」。它讓越來越多的人質疑天然鑽石高昂價格的合理性，甚至將其視為一種「智商稅」。
2. 消費需求崩塌：中國市場的「完美風暴」
中國曾被視為鑽石行業的未來，但如今卻成為需求疲軟的重災區。根據行業數據，中國鑽石鑲嵌珠寶市場規模於2019年至2024年間總體呈現斷崖式下跌，從2019年的約人民幣915億元暴跌至2024年的人民幣430億元，市場規模萎縮超過50%。 這背後是經濟、人口和文化觀念的多重轉變：
經濟逆風：中國經濟增速放緩、房地產市場危機以及青年失業率等問題，嚴重削弱了民眾的消費信心和可支配收入，導致對鑽石這類非必需奢侈品的採購被大幅削減或推遲。
人口結構變化：躺平、結婚率持續下降是鑽石需求的直接殺手。當代年輕人推遲結婚甚至選擇不婚，直接導致了作為鑽石銷售主力的婚慶市場急劇萎縮。
消費觀念的根本轉變：
黃金的強勢回歸：與價格不斷下跌的鑽石形成鮮明對比，黃金因其強大的保值和避險屬性而備受中國年輕人追捧。他們不再相信「鑽石恆久遠」的行銷故事，轉而購買黃金飾品，甚至是「金豆豆」等小克重黃金產品，將其視為更務實、更可靠的資產。
「悅己消費」與去儀式化：Z世代的消費觀念更注重自我取悅和理性。他們認為鑽石的品牌溢價過高，寧願將錢花在旅行、體驗或其他更能帶來個人滿足感的商品上。結婚的儀式感被簡化，鑽石不再是不可或缺的信物。
信息透明化：在社交媒體時代，年輕消費者能夠輕易獲取信息，識破鑽石背後的行銷神話和巨大的利潤空間，從而做出更理性的消費決策。
3. 行業中游的擠壓：深層次的結構性缺陷
《Rapaport》的分析深刻揭示了行業中游製造商（主要是印度）所面臨的結構性困境，而中國市場的崩塌則加劇了這一困境。
採購與銷售的錯配：製造商必須從礦商處購買包含各類品質的原石包裹，但他們面對的下游買家（批發商和零售商）卻因市場庫存高企而只進行「選擇性採購」，專挑能快速賣掉的特定品類。
庫存積壓與現金流危機：這導致製造商手中積壓了大量難以銷售的庫存。中國等主要市場需求的消失，讓這些庫存問題雪上加霜。為了支付下一批原石的費用，製造商被迫在二級市場或拍賣會上折價甚至虧本出售鑽石，從而引發了價格的螺旋式下跌。
減產的兩難：儘管行業巨頭如戴比爾斯（De Beers）已大幅下調原石價格並允許客戶延期提貨，但製造商仍面臨維持工廠運營和工人就業的壓力，無法長期停產，導致市場持續供過於求。
4. 投資與保值功能的徹底崩潰
鑽石作為「價值儲存」工具的基石已經動搖。
價格表現的強烈對比：過去幾年，黃金價格屢創歷史新高，而鑽石價格卻跌跌不休。這種鮮明的對比，徹底摧毀了鑽石能夠保值增值的神話。
缺乏流動性與標準化：與黃金不同，鑽石的估值體系複雜（4C標準仍有主觀空間），且缺乏一個高效、透明的全球二級市場，導致其變現困難、交易成本高昂。消費者普遍反映，鑽石的回收價格與購入價相差懸殊。
行業信譽受損：持續的價格下跌和培育鑽石的衝擊，損害了整個行業的信譽。當一個被宣傳為「稀有、永恆」的商品價格持續走低時，其賴以生存的價值敘事便不攻自破。
雖然實驗室培育鑽石的價格已經可以跌至天然鑽史的十分一，不過數十年來鑽石其實從來都是被高估和過度炒作的產品。而且鑽石用途比黃金單一，現在就結婚率愈來愈低下，求婚或者結婚買戒指，買比特幣個可能更加浪漫，或者黃金白銀飾物更實際。
根據 Diamond Standard Index，指數比起2022年的高位已經跌了52%。分開天然鑽石和實驗室培養鑽石計算，前者跌了26%，近年愈來愈普遍的後者更加跌了74%。黃金和白銀同期上升大約100%。
鑽石價格近年來的持續下跌，是一場由技術革新、需求崩塌和行業內部結構性缺陷共同引發的深度危機。其中，作為昔日最重要增長引擎的中國市場需求雪崩，是加速和深化這場危機的關鍵催化劑。
1. 培育鑽石的雙重打擊：市場替代與信心危機
實驗室培育鑽石（Lab-Grown Diamond）的崛起是撼動整個行業的根本性力量。
技術成熟與價格優勢：培育鑽石在物理和化學上與天然鑽石無異，但價格僅為後者的一小部分（通常是20%甚至更低）。隨著技術進步，其生產成本持續下降，使其成為極具吸引力的替代品，而且可以製造更大粒的鑽石。
市場份額的快速侵蝕：憑藉低價和「更環保、無衝突」的行銷敘事，培育鑽石迅速搶佔市場。數據顯示，按銷量計算，培育鑽石已佔據美國訂婚戒指市場50%的份額。 這一趨勢在全球範圍內都在加速。
動搖天然鑽石的價值根基：培育鑽石不僅搶走了銷量，更引發了消費者的「信心危機」。它讓越來越多的人質疑天然鑽石高昂價格的合理性，甚至將其視為一種「智商稅」。
2. 消費需求崩塌：中國市場的「完美風暴」
中國曾被視為鑽石行業的未來，但如今卻成為需求疲軟的重災區。根據行業數據，中國鑽石鑲嵌珠寶市場規模於2019年至2024年間總體呈現斷崖式下跌，從2019年的約人民幣915億元暴跌至2024年的人民幣430億元，市場規模萎縮超過50%。 這背後是經濟、人口和文化觀念的多重轉變：
經濟逆風：中國經濟增速放緩、房地產市場危機以及青年失業率等問題，嚴重削弱了民眾的消費信心和可支配收入，導致對鑽石這類非必需奢侈品的採購被大幅削減或推遲。
人口結構變化：躺平、結婚率持續下降是鑽石需求的直接殺手。當代年輕人推遲結婚甚至選擇不婚，直接導致了作為鑽石銷售主力的婚慶市場急劇萎縮。
消費觀念的根本轉變：
黃金的強勢回歸：與價格不斷下跌的鑽石形成鮮明對比，黃金因其強大的保值和避險屬性而備受中國年輕人追捧。他們不再相信「鑽石恆久遠」的行銷故事，轉而購買黃金飾品，甚至是「金豆豆」等小克重黃金產品，將其視為更務實、更可靠的資產。
「悅己消費」與去儀式化：Z世代的消費觀念更注重自我取悅和理性。他們認為鑽石的品牌溢價過高，寧願將錢花在旅行、體驗或其他更能帶來個人滿足感的商品上。結婚的儀式感被簡化，鑽石不再是不可或缺的信物。
信息透明化：在社交媒體時代，年輕消費者能夠輕易獲取信息，識破鑽石背後的行銷神話和巨大的利潤空間，從而做出更理性的消費決策。
3. 行業中游的擠壓：深層次的結構性缺陷
《Rapaport》的分析深刻揭示了行業中游製造商（主要是印度）所面臨的結構性困境，而中國市場的崩塌則加劇了這一困境。
採購與銷售的錯配：製造商必須從礦商處購買包含各類品質的原石包裹，但他們面對的下游買家（批發商和零售商）卻因市場庫存高企而只進行「選擇性採購」，專挑能快速賣掉的特定品類。
庫存積壓與現金流危機：這導致製造商手中積壓了大量難以銷售的庫存。中國等主要市場需求的消失，讓這些庫存問題雪上加霜。為了支付下一批原石的費用，製造商被迫在二級市場或拍賣會上折價甚至虧本出售鑽石，從而引發了價格的螺旋式下跌。
減產的兩難：儘管行業巨頭如戴比爾斯（De Beers）已大幅下調原石價格並允許客戶延期提貨，但製造商仍面臨維持工廠運營和工人就業的壓力，無法長期停產，導致市場持續供過於求。
4. 投資與保值功能的徹底崩潰
鑽石作為「價值儲存」工具的基石已經動搖。
價格表現的強烈對比：過去幾年，黃金價格屢創歷史新高，而鑽石價格卻跌跌不休。這種鮮明的對比，徹底摧毀了鑽石能夠保值增值的神話。
缺乏流動性與標準化：與黃金不同，鑽石的估值體系複雜（4C標準仍有主觀空間），且缺乏一個高效、透明的全球二級市場，導致其變現困難、交易成本高昂。消費者普遍反映，鑽石的回收價格與購入價相差懸殊。
行業信譽受損：持續的價格下跌和培育鑽石的衝擊，損害了整個行業的信譽。當一個被宣傳為「稀有、永恆」的商品價格持續走低時，其賴以生存的價值敘事便不攻自破。
雖然實驗室培育鑽石的價格已經可以跌至天然鑽史的十分一，不過數十年來鑽石其實從來都是被高估和過度炒作的產品。而且鑽石用途比黃金單一，現在就結婚率愈來愈低下，求婚或者結婚買戒指，買比特幣個可能更加浪漫，或者黃金白銀飾物更實際。
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